Boom, Bubble, Burst? KI und Finanzmärkte

Erst viereinhalb Jahren ist es her, dass im November 2022 das Sprachmodell ChatGPT von der Firma OpenAI veröffentlicht wurde. Seitdem hat KI unser Leben stark verändert. Das sehen wir auch in der Weltwirtschaft, wo es einen regelrechten KI-Boom gibt. Die Kurse der großen Tech-Firmen stiegen in schwindelerregende Höhen. Die „Magnificent 7“ – das sind Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google), Meta (Facebook), Tesla und Nvidia - machten im US-Aktienindex S&P500 zeitweise 40% des gesamten Aktienwerts aus. Am 12. Juni ging SpaceX an die Börse, Elon Musks Weltraum-Tech-Firma. Sie schoss in den ersten Tagen kurz auf einen Börsenwert von 2,85 Billionen US-Dollar. Elon Musk machte das zum ersten Dollar-Billionär der Welt. Neue Börsengänge von OpenAI und Anthropic sind ebenfalls geplant, mit jeweils über 1 Billion Dollar an Börsenbewertung. Hinzu kommen gigantische Kreditaufnahmen von KI-Firmen für den Bau von Rechenzentren. Doch so schnell wie es hoch geht, geht es auch runter. Im Juni verloren die Magnificent 7 fast 3 Billionen US-Dollar an Marktwert. Seitdem sind sie wieder etwas gestiegen, aber der Markt ist sichtlich nervös. Ist das eine Blase, wie sie die Finanzgeschichte seit jeher kennt? Worauf wetten die Finanzmärkte hier eigentlich? Und was passiert, wenn die Blase platzt? Mit Adam Tooze sprechen wir über die Risiken, die sich aus dem KI Boom für Wirtschaft, Klimaschutz, Demokratie und globale Gerechtigkeit ergeben. Adam Tooze ist Wirtschaftshistoriker, Professor an der Columbia Universität in New York und Publizist. 2019 zeichnete ihn das Foreign Policy Magazine als einen der 10 bedeutendsten Wirtschaftsdenker des Jahrzehnts aus. Er ist Mitherausgeber des Wirtschaftsmagazins "Surplus". Sein Newsletter "Chartbook" informiert über weltweite wirtschaftliche und politische Entwicklungen. HOSTS Jörg Haas und Sarah Ribbert, Referat Globalisierung und Transformation, Heinrich-Böll-Stiftung Ihr habt Themenvorschläge oder Feedback zu unserem Podcast? Schickt uns gerne eine Mail an mme@boell.de Ihr wollt in Kontakt bleiben? Dann findet ihr uns bei Bluesky: https://bsky.app/profile/globalisationboell.bsky.social PODCAST ABONNIEREN Wenn euch dieser Podcast gefällt, helft uns, unsere Reichweite zu erhöhen. Empfehlt uns gerne weiter oder unterstützt uns mit einer Bewertung oder einem Abo auf der Podcast-Plattform eurer Wahl. Apple Podcasts: https://podcasts.apple.com/de/podcast/m%C3%A4rkte-m%C3%A4chte-emissionen-mit-adam-tooze/id1712450677 Spotify: https://open.spotify.com/show/5LsT2DGXJUVsIivB8Ezqvv RSS-Feed: https://boell-mme.podigee.io/feed/mp3 WEITERFÜHRENDE LINKS Adam Tooze, Chartbook 448, *Price controls, nationalization, financial repression, fiscal monetary coordination, embracing the Four Horsemen of Heterodoxy* https://adamtooze.substack.com/p/chartbook-448-price-controls-nationalization Adam Tooze, Chartbook 455, *The AI boom, China's walled in wealth and the financial barriers that separate the two. World Economy, July 2026* https://adamtooze.substack.com/p/chartbook-455-the-ai-boom-chinas Bank für Internationalen Zahlungsausgleich, *Jahresbericht 2026* https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2026e1.htm International Energy Agency, *Energy Demand from AI* https://www.iea.org/reports/energy-and-ai/energy-demand-from-ai International Energy Agency, *Energy and AI, Executive Summary* https://www.iea.org/reports/energy-and-ai/executive-summary *Electricity Demand and Grid Impacts of AI Data Centers: Challenges and Prospects* https://arxiv.org/html/2509.07218v3 Heinrich Böll Stiftung, *Digitalisierung, Künstliche Intelligenz und Wasserverschwendung* https://www.boell.de/de/2025/01/08/digitalisierung-kuenstliche-intelligenz-und-wasserverschwendung KAPITELMARKEN 00:00 Intro 02:56 Woher kommt der KI Boom? 06:32 Ist KI eine Blase? 15:03 Kommt es zur Wirtschaftskrise? 20:50 Die ungebrochene Macht der Tech Milliardäre 30:16 Klima, Wasser und KI 37:45 Kreditvergabe für die KI 44:30 Können wir die Krise umgehen? 48:15 Outro