Klimafinanzierung und grüne Investitionen werden in verschuldeten Volkswirtschaften wenig bewirken, solange sie nicht mit systemischen Reformen verknüpft sind. Die Länder Lateinamerikas und der Karibik brauchen keine weiteren kleinen Zusagen – sie benötigen eine grundlegende Reform der globalen Finanzarchitektur.
MADRID – Anfang dieses Jahres erklärte der Internationale Währungsfonds (IWF), dass sich die „Schuldenstände stabilisiert haben und voraussichtlich stabil bleiben oder leicht zurückgehen“ werden – in Schwellen- und Entwicklungsländern. Doch diese optimistische Einschätzung trifft ganz sicher nicht auf Lateinamerika und die Karibik (LAC) zu, wo wachsende Schuldenlasten, Klimaanfälligkeit und stagnierende Fortschritte bei den Entwicklungszielen eine voll ausgeprägte Krise anheizen. Schulden als „stabil“ zu behandeln, während man Klimarisiken und Entwicklungsbedürfnisse ignoriert, ist gefährlich kurzsichtig.
Auf dem gesamten Kontinent hat die öffentliche Auslandsverschuldung inzwischen über 1 Billion US-Dollar überschritten; die durchschnittliche Bruttoverschuldung liegt bei rund 70 Prozent des BIP – und bei über 100 Prozent für mehrere kleine Inselentwicklungsländer (SIDS) in der Karibik. Die Schuldendienstkosten sind in die Höhe geschnellt, da steigende Zinsen und Währungsabwertungen Rückzahlungen in Fremdwährung verteuern. Infolgedessen schnüren hohe Schuldenlasten der Region finanziell die Luft ab: Zwischen 2021 und 2023 gaben acht LAC-Länder mehr für den Schuldendienst aus als für die öffentliche Gesundheitsversorgung.
Klimarisiken treiben die Schuldenkrise an
Schlimmer noch: LAC ist eine der klimaempfindlichsten Regionen der Welt. Hurrikane, Dürren und Überschwemmungen haben seit dem Jahr 2000 bereits über 110 Milliarden US-Dollar an Schäden verursacht. Auf Dominica richtete Hurrikan Maria im Jahr 2017 Schäden in Höhe von 226 Prozent des BIP an, während Hurrikan Ivan Grenada 2004 200 Prozent des BIP kostete. Laut der OECD haben die klimabedingten Schäden die karibischen Länder zwischen 1980 und 2020 im Durchschnitt 2,13 Prozent des BIP pro Jahr gekostet. Jede Katastrophe zwingt die Regierungen, erneut Kredite für den Wiederaufbau aufzunehmen – und verschärft so die ohnehin schon untragbare Schuldenlage. Das Ergebnis ist ein Teufelskreis, in dem Katastrophen die Verschuldung erhöhen, was Investitionen in widerstandsfähigere Infrastruktur einschränkt und die Kosten der nächsten Katastrophe vergrößert.
Die Dringlichkeit dieser Krise zeigt sich besonders deutlich bei vielen SIDS. Obwohl sie weniger als 1 Prozent der globalen Emissionen verursachen, sind sie überproportional von den Folgen des Klimawandels betroffen. Ihre Volkswirtschaften sind schmal aufgestellt, stark von Tourismus und Fischerei abhängig und verfügen über geringe fiskalische Puffer. Das Ergebnis der diesjährigen UN-Konferenz zur Entwicklungsfinanzierung (FfD4) erkannte diese Herausforderungen an, indem es die Einrichtung eines „SIDS Debt Sustainability Support Service“ (DSSS) forderte – ein begrüßenswerter Schritt, den die Allianz der kleinen Inselstaaten (AOSIS) seit Langem unterstützt. Doch bislang bleibt der DSSS kaum mehr als eine Aspiration. Ohne rasche Umsetzung und erhebliche Mittel wird er nicht die dringend benötigte Hilfe bieten.
Die Region hat allerdings eigene innovative Antworten auf die Schulden-Klima-Krise entwickelt. So reduzierte Belize 2021 mit seinem „Blue Bond“ – einem Schulden-für-Natur-Tausch – die Verschuldung um 12 Prozent des BIP und finanzierte langfristige Maßnahmen zum Meeresschutz. Barbados, Ecuador und die Bahamas folgten mit ähnlichen Modellen. Grenada und Barbados haben zudem Anleihen mit sogenannten „Katastrophenklauseln“ ausgegeben, die Rückzahlungen nach größeren Schocks aussetzen. So vielversprechend diese Innovationen auch sind – sie können systemische Reformen nicht ersetzen. Solche Tauschgeschäfte bleiben komplex und teuer, mit hohen Verwaltungskosten und anhaltenden Bedenken hinsichtlich der Souveränität über nationale Umweltressourcen. Auch Katastrophenklauseln sind noch selten und weitgehend ungetestet.
Klimafinanzierung und grüne Investitionen mit systemischen Reformen verknüpfen
Was wir wirklich brauchen, ist ein neuer Rahmen mit zwei komplementären Komponenten: Für hochverschuldete Länder sind eine tiefgehende und umfassende Umschuldung sowie die Beteiligung aller Gläubiger – bilateraler, multilateraler und privater – unter einem verbindlichen Gleichbehandlungsprinzip entscheidend. Schuldenerleichterungen müssen mit zinsvergünstigten Finanzierungen kombiniert werden, um grüne Infrastruktur, sozialen Schutz und Klimaanpassung zu fördern. Die begünstigten Länder sollten sich im Gegenzug zu transparenter Schuldenverwaltung und der Veröffentlichung von Investitionsplänen verpflichten, die sich an Klimaresilienz und den Zielen für nachhaltige Entwicklung (SDGs) orientieren.
Für liquide, aber nicht insolvente Länder sollte der Fokus darauf liegen, Finanzierungskosten zu senken und den fiskalischen Spielraum zu erweitern. Dies erfordert mehr zinsvergünstigte Kredite multilateraler Entwicklungsbanken, gezielte Umverteilungen von Sonderziehungsrechten (SZR) – der Reservewährung des IWF – sowie die breitere Einführung klimasensitiver Finanzinstrumente wie Swaps, klimabezogene Anleihen und Katastrophenklauseln.
Doch um diese technischen Maßnahmen umzusetzen, ist politische Führung nötig. Die diesjährigen Jahrestreffen von IWF und Weltbank bieten die Gelegenheit, das Narrativ neu zu gestalten – indem endlich anerkannt wird, dass eine Schuldenkrise besteht, und dass das Ignorieren dieser Realität nur zu größerer Instabilität führt. Der EU-CELAC-Gipfel (Gemeinschaft der Lateinamerikanischen und Karibischen Staaten) im November kann dann konkrete Verpflichtungen hervorbringen, da er sich auf Klimawandel, den Übergang in grünes Wirtschaften und Investitionen in beiden Regionen konzentriert.
Europa muss handeln
Europa muss in dieser Diskussion seine bisherige Selbstzufriedenheit überwinden – wie sie von den Bretton-Woods-Institutionen und der G20 zu sehen war. Klimafinanzierung und grüne Investitionen werden in überschuldeten Volkswirtschaften nur dann Wirkung zeigen, wenn sie mit systemischen Reformen verknüpft werden. LAC braucht keine weiteren kleinen Zusagen, sondern Europas politisches und finanzielles Engagement, um einen klimaorientierten Rahmen für Schuldentragfähigkeit aufzubauen, den DSSS umzusetzen und dringende Verbesserungen am G20 Common Framework durchzusetzen – darunter schnellere Verfahren, vollständige Gläubigerbeteiligung und die Durchsetzung der Gleichbehandlung.
Eine verstärkte Zusammenarbeit zwischen der EU und LAC bei Schulden- und Klimafinanzierung könnte ein wichtiger Schritt zu einer wirksameren globalen Finanzarchitektur sein. Ohne entschlossenes Handeln droht vielen LAC-Ländern ein weiteres verlorenes Jahrzehnt, geprägt von wiederkehrenden Krisen, fehlendem fiskalischen Spielraum und dem Verlust von Entwicklungserfolgen. Wenn die politischen Entscheidungsträger dieser Realität nicht ins Auge sehen und entsprechend handeln, bleibt Stabilität eine Illusion – und die Kosten werden von jenen getragen, die am wenigsten Verantwortung tragen. Mit systemischen Reformen jedoch kann die Region ihre Widerstandsfähigkeit stärken, inklusives Wachstum fördern und Schuldenmanagement, Klimaschutz und Entwicklung in Einklang bringen.
Dieser Artikel erschien zuerst auf Englisch bei Project Syndicate
